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央行“平价”续作6000亿元MLF 9月LPR怎么走?
时间:2020-09-15 18:34:54稿件来源:北京商报

  新一期“麻辣粉”如期而至。9月15日,为维护银行体系流动性合理充裕,央行开展6000亿元中期借贷便利(MLF)操作,利率2.95%,与此前持平。央行称,此次续作含对9月17日MLF到期的续做,充分满足了金融机构需求。

  值得一提的是,9月15日,央行暂停了自8月初以来的连续27个工作日逆回购。对此,有分析人士称,暂停逆回购,主要是央行通过MLF超量置换到期逆回购。MLF价稳预示本月LPR(贷款市场报价利率)将维持稳定,除了MLF利率是LPR报价的重要影响因素外,近期银行负债成本上升也对银行降低贷款利率构成阻力。

  6000亿元MLF量增价平

  央行数据显示,9月15日有1700亿元逆回购到期,另算上9月17日将到期的2000亿元MLF,央行此次MLF操作量6000亿元,向市场实现净投放2300亿元资金。

  在操作价格上,此次MLF利率维持在2.95%,保持连续5个月平价操作;在操作量上,实现了超“量”投放。

  在光大银行(3.700, -0.02, -0.54%)金融市场部分析师周茂华看来,央行此次续作MLF量增价稳,主要基于多方面考虑。一是本周资金面扰动因素多,有大量公开市场工具到期,国内地方政府债券发行规模仍较大,且本次6000亿元操作中,包括了9月17日到期的2000亿元MLF。

  二是银行长端负债需求增加。当前,银行超储率降至1.6%,银行负债整体压力上升,带动同业存单利率上升较快,商业银行(AAA)同业存单发行利率由6月初的2.3%上升至3.0%,这提升了MLF资金吸引力,央行适度加大长端资金支持,有助于提升机构增强实体放贷意愿。

  此外还有利于防范过低利率风险。周茂华称,近期公布的金融数据显示,企业中长期贷款、居民消费贷款数据理想,国内企业融资需求持续回暖,经济稳步复苏,国内贷款利率降至历史低位,市场利率处于历史较低水平,短期降息迫切性不高;同时,近期国内局部楼市仍“偏热”,区域结构性楼市调控政策加码,央行短期保持利率稳定,有助于避免刺激楼市,引导市场利率在“合理区间”保持稳定,也有助于避免资金套利等潜在问题。

  “当前银行体系短端流动性较好,但中期利率有所抬升,例如银行同业票据发行利率在提高。MLF的及时操作有助于维持中期资金成本稳定。”苏宁金融研究院高级研究员陶金同样认为,此次MLF操作依旧延续了前期货币政策方向,即保持银行体系流动性合理充裕,保持流动性最终投向实体经济的力度。具体而言,MLF作为银行中期资金,能够为银行信贷继续提供资金支持,同时政策利率保持不变,背后是对经济复苏的结构性问题和广谱利率调降必要性降低的考虑。


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  (责编:周融蓉)

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