新一期“麻辣粉”如期而至。9月15日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率2.95%，与此前持平。央行称，此次续作含对9月17日MLF到期的续做，充分满足了金融机构需求。

　　值得一提的是，9月15日，央行暂停了自8月初以来的连续27个工作日逆回购。对此，有分析人士称，暂停逆回购，主要是央行通过MLF超量置换到期逆回购。MLF价稳预示本月LPR（贷款市场报价利率）将维持稳定，除了MLF利率是LPR报价的重要影响因素外，近期银行负债成本上升也对银行降低贷款利率构成阻力。

　　6000亿元MLF量增价平

　　央行数据显示，9月15日有1700亿元逆回购到期，另算上9月17日将到期的2000亿元MLF，央行此次MLF操作量6000亿元，向市场实现净投放2300亿元资金。

　　在操作价格上，此次MLF利率维持在2.95%，保持连续5个月平价操作；在操作量上，实现了超“量”投放。

　　在光大银行(3.700, -0.02, -0.54%)金融市场部分析师周茂华看来，央行此次续作MLF量增价稳，主要基于多方面考虑。一是本周资金面扰动因素多，有大量公开市场工具到期，国内地方政府债券发行规模仍较大，且本次6000亿元操作中，包括了9月17日到期的2000亿元MLF。

　　二是银行长端负债需求增加。当前，银行超储率降至1.6%，银行负债整体压力上升，带动同业存单利率上升较快，商业银行（AAA）同业存单发行利率由6月初的2.3%上升至3.0%，这提升了MLF资金吸引力，央行适度加大长端资金支持，有助于提升机构增强实体放贷意愿。

　　此外还有利于防范过低利率风险。周茂华称，近期公布的金融数据显示，企业中长期贷款、居民消费贷款数据理想，国内企业融资需求持续回暖，经济稳步复苏，国内贷款利率降至历史低位，市场利率处于历史较低水平，短期降息迫切性不高；同时，近期国内局部楼市仍“偏热”，区域结构性楼市调控政策加码，央行短期保持利率稳定，有助于避免刺激楼市，引导市场利率在“合理区间”保持稳定，也有助于避免资金套利等潜在问题。

　　“当前银行体系短端流动性较好，但中期利率有所抬升，例如银行同业票据发行利率在提高。MLF的及时操作有助于维持中期资金成本稳定。”苏宁金融研究院高级研究员陶金同样认为，此次MLF操作依旧延续了前期货币政策方向，即保持银行体系流动性合理充裕，保持流动性最终投向实体经济的力度。具体而言，MLF作为银行中期资金，能够为银行信贷继续提供资金支持，同时政策利率保持不变，背后是对经济复苏的结构性问题和广谱利率调降必要性降低的考虑。

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  (责编：周融蓉)

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