国债今起“入摩” 千亿外资持续加仓

　　摩根大通发布公告称，2月28日起，以人民币计价的高流动性中国政府债券将被纳入摩根大通旗舰全球新兴市场政府债券指数系列，纳入将在10个月内分步完成。高盛估算，债券“入摩”10个月期间，每月将带来约30亿美元被动增量资金，增量资金总计达千亿元人民币级。

　　这是继彭博2019年4月1日宣布，人民币计价的356只中国国债和政策性银行债券正式纳入彭博巴克莱全球综合指数后，中国债券再次纳入全球债券指数。外资机构人士认为，2020年中国债券有吸引力的票息与资本利得收益将继续吸引外资入场。

　　挖掘信用债机会

　　路博迈固定收益基金经理黄智海表示，目前人民币汇率相对稳定。在全球负利率债券急增背景下，中国国债收益率具有优势。中国国债与世界其他债券品种间相关性低，也是国际机构分散投资的重要选择。外资机构从2018年开始就已成为境内利率债品种重要参与者。黄智海预计，除国债外，海外投资者会逐渐转移到境内信用债投资机会的挖掘上。

　　目前，在岸市场方面，外资机构可通过QFII/RQFII、银行间债券市场、债券通三种渠道投资中国债券。自2017年7月债券通开通以来，外资持有中国债券市场债券量上升。债券通有限公司数据显示，外资通过上述三个渠道持有债券总额从2017年7月底的8824亿元增至2020年1月底的22023亿元，创历史新高。

　　离岸市场方面，中国公司在海外发行的中资美元债越来越吸引海外投资者注意。通过债券市场配置中国，成为越来越多全球投资者的选择。

　　无论是在岸市场还是离岸市场，中国债券吸引力逐步增加。瑞银资管亚太区固定收益投资主管Hayden Briscoe表示，债券投资者越来越难以回避中国，既然迟早都要配置，那么宜早不宜迟。

　　在低利率、负利率成为常态的背景下，中国公司债券也成为不少国际债券投资人的重要收益来源。黄智海举例说，亚洲信用债指数2019年获11%左右的回报。对很多亚洲债券基金经理来说，中国公司在海外发行的中资美元债对收益贡献显著。与新兴市场的其它国家债券相比，2020年中资高收益级美元债在收益率水平和流动性方面，具有明显吸引力。

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  (责编：周融蓉)